追光者”2024年收货单透视：近半损失下转向“时间战

陪伴A股2024年年报收官，光伏行业仍在损失中加快洗牌。

数据显现，申万行业分类中的67家光伏开辟企业已一都露馅2024年年报。其中，36家企业旧年达成盈利，占比过半；13家企业旧年盈利正向增长，占比不到两成。

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主产业链企业盈利承压

具体来看，光伏主产业链企业仍是损失“主力军”。

领先是硅料硅片神色，7家企业一都濒临损失。

受多晶硅价钱抓续走低影响，大全动力旧年达成营收74.11亿元，较上年同期减少54.62%；归母净利润损失27.18亿元，较上年同期减少147.17%。

需要指明的是，大全动力旧年最大客户的销售占比为21.51%，前五大客户的销售占比为75.57%，濒临客户积攒度高的风险。

2024年，通威股份达成营收919.94亿元，同比下落33.87%；净损失70.39亿元，同比下落151.86%，出现上市以来首亏。

其次是电板组件神色，13家企业出现净损失，占比跨越60%。

隆基绿能董事长钟宝申在致股东的信中暗示，2024年景为公司上市以来最坚苦的一年。

与上年同期比拟，隆基绿能归母净利润由盈转亏至-86.18亿元。隆基绿能将此归因于行业供需错配非感性廉价竞争影响，行业各神色居品价钱和毛利率大幅下落。财报数据显现，隆基绿能旧年硅片及硅棒毛利率为-14.31%，较上年同期减少30.19个百分点。

晶澳科技同期净损失46.56亿元，其中旧年第四季度损失已达41.72亿元。在行业机构InfoLink公布的2024年公共组件出货名次前十中，晶澳科技与隆基绿能并排第二。

位列上述榜单第三的天合光能旧年达成生意收入802.82亿元，同比下落29.21%；归母净利润损失34.43亿元，同比下落162.3%。

2024年，天合光能组件出货量跨越70GW，但光伏居品毛利率仅4.3%，较上年同期减少10.24个百分点。

不外，仍有部分企业依靠储能等业求达胜仗绩逆势增长。

阳光电源旧年达成生意收入778.57亿元，同比增多7.76%；归母净利润110.36亿元，同比增多16.92%，均为频年来新高。

多重行为应付行业酷寒

面对刻下行业不笃定性，光伏企业正通过镌汰东谈主员、赴港融资等样式过冬。

数据显现，共有46家光伏开辟上市公司的职工总额旧年出现不同程度缩减。

其中，隆基绿能、晶澳科技、天合光能、阿特斯、东方日升以及爱旭股份的职工总额较上年同期分离减少37213东谈主（占比49.57%）、12969东谈主（占比25.8%）、13056东谈主（占比30.34%）、5579东谈主（占比26.1%）、6877东谈主（占比45.16%）、6674东谈主（占比46.87%）。

在A股再融资政策收紧的配景下，不少光伏企业把认识投向了港股市集。

5月8日，钧达股份崇拜在港交所挂牌上市，本次公共发售净筹约12.92亿港元。钧达股份由此成为首家“A+H”光伏电板上市公司。

此前，晶澳科技相同告示赴港上市，并于4月28日向香港联交所提交了上市恳求。在业内看来，晶澳科技赴港IPO是为了进一步霸占国外市集份额，同期“输血”缓解公司资金压力。

截止2025年一季度，钧达股份、晶澳科技钞票欠债率分离达到78.95%、76.33%。

此外，多家光伏企业针对关税政策影响等国外市集变化作出复兴。

隆基绿能复兴称，现在公司在马来西亚分娩光伏电板并出口至交意思国合伙工场，好意思国合伙工场分娩光伏组件。刻下好意思国针对马来西亚也出台了新的关税政策。相较于东南亚其他区域，马来西亚工场濒临的税率相对较低，具备一些相对上风。跟着好意思国政策的变化，好意思国市集边界若何变化仍具有不笃定性。公司将会持续依靠如故搭建好的供应链旅途，稳步鼓吹好意思国市集业务，对好意思国关联政策保抓存眷。

天合光能则暗示，好意思国市集本年受关税战影响，存在规划上的不笃定性。公司会更雅致地跟踪好意思国政策变化，纯真退换出货量。

从“价钱战”转向“时间战”

光伏行业此轮下行周期的导火索是“价钱战”，而为了率先度过难关和霸占市集份额，尚多余力的龙头企业已转向了“时间战”。

刻下围绕TOPCon时间、XBC时间以及HJT时间张开的道路之争渐趋尖锐化。

TOPCon巨头天合光能持续力挺TOPCon时间主流地位。该公司在年报中强调，TOPCon时间不仅已明确成为当下主流的电板时间，更存在着较大的遵循擢腾飞间。InfoLink光伏时间趋势阐发显现，现在包括如故在建产能在内的TOPCon产能有望靠近900GW，足以掩盖并前瞻性地得志翌日数年的市集需求。

隆基绿能与爱旭股份持续加码布局XBC时间道路。

截止现在，隆基绿能已有15gW BC二代量产产能。预测到本年6月底，公司BC二代产能将增多到35GW，到本年年底将增多到50GW。跟着产能的快速擢升，预测从本年7月运转，BC居品产出比例将在公司举座产能中赶快提高，到本年下半年其电板自有产能产出的BC居品将达到约50%。

爱旭股份将N型ABC时间四肢新时候下公司策略发展的竣工中枢。2024年，该公司ABC组件达成居品出货量达6.33GW，较2023年同比增长近1200%。

需要指出的是，隆基绿能旧年出现新址品失利。据钟宝申露馅，2023年下半年，公司新址品出现了严重的研产销脱节的诞妄：HPBC1.0居品功率、老本莫得与竞品拉开差距，却大边界投产，公管库存急剧飞腾，形成深广存货跌价损失。公司在2024年下半年运转停产该居品，对产线进行新一代BC时间的窜改升级，又形成了多量的停产损失。

同期，爱旭股份达成生意收入111.55亿元，同比下落58.94%；归母净利润损失53.19亿元，同比下落802.92%。

HJT时间前期投资老本较高，刻下市集进展相对冷淡。

3月末，东方日升波及HJT产能的38亿元募投名目再次展期。

东方日升向《国际金融报》记者诠释称，两次实行程度退换主如果受光伏行业宏不雅波动以及蚁集公司最新发展阶段所作出的主动遴荐。刻下光伏举座产业链尚处于波动阶段，同期公司研发、分娩团队基于量产阶段性恶果对异质结制造工艺迭代和成就老本提议新预期，因此公司募投项目的产线成就程度有所放缓。

2024年，东方日升达成生意收入202.39亿元，同比下落42.71%；归母净利润损失34.36亿元，同比下落352.03%。

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