本报记者 熊 悦

　　近日，南昌农村生意银行股份有限公司（以下简称“南昌农商行”）发布公告，该行采用不诈骗2020年第一期二级本钱债券赎回采用权，未赎回部分债券利率为4.90%。这是本年以来首家公告“拒赎”二级本钱债券的生意银行。

　　府上走漏，南昌农商行于2009年3月26日挂牌开业，是在原南昌市洪齐联社基础上改制组建的江西省首家农商银行。该行于2023年6月份、12月份系数定向召募资金18.30亿元并引入南昌金融控股有限公司（以下简称“南昌金控”）等3家南昌市属国企法东说念主鼓动。扫尾2023年末，该行第一大鼓动为南昌金控，抓股比例为9.99%。

　　凭据南昌农商行此前公告的刊行情况，该行于2020年5月18日刊行总和为5亿元的2020年第一期二级本钱债券，召募资金用于充实该行二级本钱。债券品种为10年期固定利率，在第5年末附有条款的刊行东说念主赎回权。

　　刊行文献走漏，刊行东说念主在取得监管部门批准的同期，中意以下条款方能诈骗赎回权：使用同等或更高质料的本钱器具替换被赎回的器具；或诈骗赎回权后的本钱水平仍显明高于监管章程的本钱要求。关于前者，刊行东说念主唯有在收入智力具备可抓续性的条款下才能实行本钱器具的替换。

　　这次南昌农商行采用不诈骗二级本钱债券的赎回采用权，意味着上述条款未能达标。

　　中诚信海外信用评级有限职守公司在南昌农商行2024年度追踪评级敷陈中暗示，南昌农商行连年来利润留存较少，本钱内生智力较弱。该行两次增资扩股推动本钱实力升迁，但推敲到该行财富质料和盈利抓续承压，昔时仍面对抓续的本钱补充压力。

　　受访众人觉得，银行采用不诈骗二级本钱债券赎回采用权受多重身分影响。

　　“一是本钱饱和率不及，若诈骗赎回权，可能导致本钱饱和率出现下滑，以致跌破监管红线；二是中小银行广泛面对净息差收窄、不良贷款率攀升等问题，内源性本钱补充智力不及；三是中小银行市集招供度低，再融资难度大，新发或有一定辛苦，因此采用不赎回。”中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者分析称。

　　一般而言，银行刊行的二级本钱债券为“5+5”年期固定利率，并在第5年末附有条款的刊行东说念主赎回权。由于从第5年末运行，未赎回债券的可计入本钱金额将逐年衰减，广泛银行会采用在第5年末诈骗二级本钱债券赎回采用权，并连续刊行二级本钱债券。

　　从公开信息来看，连年来银行“拒赎”二级本钱债券的情况愈发等闲，且以中小银活动主。仅旧年就有营口银行股份有限公司、湖北孝感农村生意银行股份有限公司、山西榆次农村生意银行股份有限公司、山西宗子农村生意银行股份有限公司等多家中小银行“拒赎”二级本钱债券。

　　明明暗示，除了可计入本钱金额逐年衰减而松开本钱补充智力，银行“拒赎”二级本钱债券还可能激发市集对其信用风险担忧加重。

　　此外，“拒赎”频现也在一定进度上反馈出部分中小银行的本钱补充仍面对较大需求。在明明看来，展望中小银行更多将通过刊行二级本钱债进行本钱补充。短期来看，基于净息差承压等身分，不赎回的情况可能加多；遥远来看，陪同中小银行风险化解和推测实力增强，不赎回的数目或趋稳。

职守剪辑：张文