跟着好意思联储开启新一轮降息周期，众人本钱的“流水”正流向更多地区。

　　近期，多家公募举办策略会，加大对港股的成立成为了共鸣。业内东说念主士东说念主为，外部资金流入港股市集的意愿正显耀增强，以港股为代表的中国钞票或将进一步被外资增执。

　　港股有望在降息周期中执续受益

　　汇丰晋信基金基金司理许廷全默示，本年以来，港股行情走强，主要受益于三大成分：第一是估值的开导。“一些互联网大厂历程当年3年的降本增效，从客岁三季报初始，盈利仍是优于预期，这一预期也带动港股估值回升。”其次是信心的开导。“本年龄首DeepSeek大模子公布、春晚上的机器东说念主饰演、鼎新药集体出海等，齐让众人投资者有了更强的信心。”第三是众人货币计谋转向。“好意思联储干与了新一轮降息周期。畴昔好意思联储可能会加速降息节拍，这有望利好包括港股在内的新兴市集。”

　　从资金面上看，港股市集或迎来更多增量资金涌入。“港股市集近来备受公募醉心，且南向资金执续买入，内地投资者对港股低估值钞票的成立需求日益茂盛。”富国中证港股通互联网ETF基金司理田希蒙默示，“众人资金再成立需求有望掀开再订价窗口，众人资金再成立若执续考据，重复风险偏好回暖，港股优质特点产业上风或受益。”

　　从盈利端看，优质港股公司正展现出较强的功绩基本面。华安基金以为，上半年，港股上市公司盈利能力改善，且呈现出赫然的“新兴驱动”特征。Wind数据败露，从生意总收入来看，2025年上半年，超过1230家港股企业齐全了营收增长。从一级行业来看，2025年上半年，信息技巧、可选消耗的生意总收入同比增速均超10%，显耀率先于其他行业，成为拉动港股盈利增长的中枢引擎。

　　看好恒生科技板块的成立价值

　　“恒生科技”是不少基金司理在策略会上频频说起的热词。

　　许廷全默示，当年一个季度，由于国内互联网厂商之间竞争加重、AI投资带来的本钱开支增多以及外部扰动带来的省略情味等成分，恒生科技指数波动性有所加大。但从永久来看，恒生科技板块依然值得关怀。港股科技和A股科技相比大的折柳在于，A股科技板块更多聚焦于半导体产业链等“硬科技”，而港股更多聚焦于AI愚弄、软件等“软科技”。畴昔，市集的焦点可能更多从算力、芯片逐渐扩散向偏软的AI愚弄，因此港股科技板块依然有望受益。

　　田希蒙分析了AI愚弄的升级迭代带给港股科技市集的投资机遇。他默示，2025年以来，外洋AI愚弄加速落地，并正在众人领域内速即鼓吹，天然仍是酿成趋势，但仍需恭候技巧爆发带来明确奇点，并非一蹴而就，海表里模子差距会再行收窄，2025年下半年或将迎来新一轮中枢模子升级。

　　此外，从估值端来看，当今港股科技板块估值仍然具备显耀上风。华安基金默示，Wind数据败露，禁止9月15日，恒生科技指数市盈率为23.32倍，位于近五年32.84%分位点，处于历史相对低位。

　　新消耗、鼎新药等板块亦是关怀要点

　　除科技板块外，港股市集的新消耗、鼎新药等板块亦然投资者关怀要点。

　　消耗方面，许廷全默示，潮玩、新茶饮、好意思妆好意思护等新兴消耗限制有望无间保执较高增速，依然具备较高勾引力，是团队要点关怀的标的。

　　医药方面，许廷全以为，跟着好意思联储降息，投融资行径有望改善，CXO板块本年可能会迎来基本面拐点，领有相比高的成立价值。此外，团队也执续看好国内鼎新药企研发效果体现，以及外洋授权和洽的永久契机。

　　谈及近期鼎新药行情波动变大，汇丰晋信基金基金司理李博康以为，是表里部重复的多重成分扰动导致的。一方面，板块在前期积攒了一定的涨幅；另一方面，市集担忧现时莫得相称超预期的数据，订价或处于相对较高的位置。

　　李博康默示，“把柄咱们对优质公司以及要点药企的一线调研与雷同，咱们发现这些公司非论是在鼓吹，照旧在谈的BD钞票其实诟谇常多的，短期不给市集过高大概明确的预期，反而是相比良性的情况。”此外，据李博康先容，从行业节点来看，9月份是好多西洋大药企东说念主员放假的时候，或导致BD的鼓吹速率放缓。但往后看，12月份圣诞节前的10到11月份的时候窗口期，好多BD有望再行落地。从过往市集发扬来看，BD是医药行业催化和估值弹性的费劲泉源，但短期省略情味较大，若是从一到两个季度的维度来看，详情味会更强。当今，团队关于鼎新药的信心依旧看护在相对较高的位置。