文｜张玉龙 赵子鹏
本周受好意思国加征关税预期影响，市集举座回调，上证指数和深证成指周内别离大跌3.11%和5.13%；同期央企成见指数仅下降1.71%，央企龙头（相配是内向型央企）的抗跌属性不时展现。
与此同期，周一单日的大幅下降访佛前期回调触发了部分上市公司的市值措置唐突法式要求（把柄10号文，主要指数成份股公司应当明确出现股价短期攀附或者大幅下降情形时的唐突法式），部分央国企把柄唐突法式开展回购增持以沉静个股及指数阐扬；同期央国企行为我国经济和老本市集压舱石的作用自大，部分企业聘请主动进行回购增持。本周新增22家央企开展回购，回购上限金额共计91.15亿元；本周新增27家央企开展增持，增持金额上限共计213.63亿元。
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市值措置用具：本周新增13家企业公告获批回购增持专项贷款，获批贷款金额共计88.60亿元；新增1家企业公告获批贷款金额（海尔智家：18亿元）。本周获批贷款的公司包括三峡能源、中航重机、川投能源、海南华铁等。除此除外，4月8日中国诚通公告称拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司股票，阐发恒久老本、耐烦老本、政策老本作用，将强贯注老本市集沉静开头。
市集阐扬：本周受好意思国加征关税影响，市集全面回调，本周央企成见指数-1.71%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数的涨跌幅别离为-3.11%/-5.13%/-6.73%/-0.63%。央企成见指数较大盘指数阐扬理解更强，进一步拆分来看，军工/商贸零卖/公用做事等内向型央企阐扬较好。市集大幅度回调中，央企龙头的抗跌属性仍然得以致密展现。本周万得央企成见指数55家因素股中15家高涨、40家下降，因素股涨跌幅中位为-1.78%；指数因素股中涨幅前五的标的为中国中免、航发能源、中航沈飞、保利发展、长江电力。同期A股一皆471家央企中92家高涨、3家收平或停牌、376家下降，一皆央企涨跌幅中位为-4.71%；本周涨幅前五央企为北大荒、华大九天、沃顿科技、中国长城、星图测控。
本周国资央企动态：上海市于本月印发了《对于加强我市国有控股上市公司市值措置作事的多少意见》，4月9日面向公众公开采布。《意见》限定了上海国企上市公司的市值措置决议及标的，即聚焦服务上海“五个中心”建立伏击作事，以提高上市公司发展质地为持手，久了国资国企纠正，切实阐发科技翻新、产业适度、安全辅助作用，提高中枢竞争力，打造一流上市公司，束缚提高股东讲述和价值阐扬。
接洽上市公司开展股权回购或股权增持经过较慢、不足预期的风险。
接洽上市公司并购重组式样鼓吹速率不足预期的风险。
接洽上市公司营收、利润，所属行业景气等基本面因素存在波动，影响公司现款流，进而影响公司及控股股东开展回购增持的风险。
寰球经济增速放缓，宏不雅经济运转不细目性加重的风险。老本市集与宏不雅经济息息接洽，以现时A股市集为例，俄乌地缘突破不时恶化、国际经济体衰败等因素都可能会影响上市公司国际资产的业务及功绩阐扬，进而影响上市公司资产订价和估值。
老本市集流动性风险。老本市集阐扬与市集流动性高度接洽，要是市集流动性出现大幅边缘变化，则可能接洽上市公司市集订价或走势阐扬不足投资者预期，进而影响上市公司开展股权回购和增持的经过。
张玉龙：新股策略团队首席分析师。北京大学光华措置学院金融学博士。2016年新资产策略分析师第5名（团体）中枢成员，2017年领导团队取得金融界行业配置第4名，2018年Wind中国金牌分析师第四名。2019年新浪金麒麟策略新锐分析师第3名，2019年金融界行业配置第5名，2020年Wind中国金牌分析师第2名，每市金股组合第5名。张玉龙先生2013-2015年履新于中国工商银行总行风险措置部，负责寰球主权风险措置和国际头寸适度，并代表工商银行赴英国张开作事筹商。2016年加入中信建投证券，全面负责中信建投策略磋商作事。张玉龙先生领有丰富的金融磋商阅历，死力于经济与金融前沿表面翻新和欺诈，先后在《金融磋商》、《措置宇宙》、《经济学季刊》等顶级学术杂志上发表多篇论文，深度参与了科创板的贪图磋商作事，发起了中证科技50策略指数和科技50ETF基金贪图作事，著有《科创板投资策略十讲》。赵子鹏：南开大学理学学士、金融硕士，2021年加入中信建投证券磋商发展部，当今主要从事新股次新股及北交所磋商作事。
证券磋商阐明称号：《多支标的触发市值措置唐突法式，近50家央企开展回购增持——2025年4月第2周央企磋商周报》
对外发布时间：2025年4月15日
阐明发布机构：中信建投证券股份有限公司
本阐明分析师：
张玉龙 SAC编号：S1440518070002
SFC 编号:BPW299
赵子鹏 SAC编号：S1440523080001
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