本报记者 熊 悦

　　春节假期后，在供需两头共同作用下，买卖银行同行存单刊行利率走出上扬态势。

　　Wind资讯数据浮现，戒指2月18日，一年期AAA评级同行存单刊行收益率为1.90%，较春节假期前（1月27日）高潮20个基点。刊行利率高潮的背后，是银行濒临欠债端资金压力下，同行存单刊行量和净融资量都升。

　　业内东谈主士分析以为，总体而言，受表里部身分影响，近期银行欠债端流动性压力有所加大，加之节后资金面捏续偏紧等身分，共同推高了银行对同行存单的刊行需求。

　　刊行量攀升

　　春节以后，行为银行首要的欠债处治用具，同行存单刊行热度捏续升温。Wind资讯数据浮现，2月10日至2月14日，市集上同行存单刊行量达到7903.40亿元，较上一周（2月3日至2月7日）3910.70亿元的刊行量加多3992.70亿元，较春节假期前一周（1月20日至1月24日）加多4105.60亿元；净融资限制达到5728.10亿元，较上一周相同增长显着。

　　中国货币网公开信息浮现，2月19日，上海农村买卖银行股份有限公司、九江银行股份有限公司、厦门国外银行股份有限公司、中国光大银行股份有限公司等银行共计超50期同行存单完成刊行。同日，泰安银行股份有限公司、潍坊银行股份有限公司、都商银行股份有限公司等57家银行公布2025年度同行存单刊行臆想。其中，多家银行的备案额度较2024年度有所升迁。举例，江苏银行股份有限公司2025年度臆想刊行额度为6938亿元，较2024年度加多1043亿元。

　　据华创证券固定收益团队统计，“本周同行存单到期限制为5013.1亿元，周环比加多2837.8亿元。”

　　中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者分析称，春节后同行存单刊行量与净融资额增长显着主要有以下几点身分鼓舞：一是，企业进款流失、非银进款转向应承以及住户进款意愿较低等身分导致银行濒临一定的欠债端资金缺口，银行不得欠亨过加大同行存单刊行力度；二是，2月份同行存单到期限制环比1月份大幅加多；三是节后资金面捏续偏紧。MLF（中期假贷便利）到期、逆回购到期、政府债券刊行缴款以及企业缴税等身分共同导致市集资金面偏紧，多重身分共同推高银行对同行存单的刊行需求。

　　利率现“倒挂”

　　现时同行存单刊行利率合座上扬之际，口角期同行存单收益率呈现“倒挂”。以1个月期及一年期AAA评级同行存单为例，戒指2月18日，1个月期AAA评级同行存单收益率为1.9056%；而一年期的收益率为1.8725%。

　　兴业揣测固定收益部揣测员黄之豪等东谈主以为，口角期限同行存单收益率出现“倒挂”与资金面偏紧干系。

　　明明以为，银行濒临多数同行存单到期续借和欠债端资金缺口的双重挑战，对短期资金的需求更为遑急。长久限同行存单的利率订价更容易受到货币宽松预期的影响，而短期限同行存单则受到存量居品到期重置的担忧影响。非银机构在资金偏贵的情况下更倾向于融出资金，对同行存单的成就需求较弱，从而加重“倒挂”表象。

　　关于后续同行存单供需走势，明明暗意，一方面，银行可能陆续加大同行存单刊行力度以补充资金；另一方面，非银机构对同行存单的成就需求短期内可能仍较弱，跟着市集资金面的变化，以及应承基金等资管居品限制增长，需求将冉冉改善。

职守裁剪：张文